Finexkap

Finexkap
Création	2012
Dates clés	15 décembre 2014 : ouverture de la plateforme 13 septembre 2022 : ouverture de la liquidation judiciaire
Fondateurs	Cédric Teissier Arthur de Catheu
Forme juridique	SAS
Siège social	Paris  France
Activité	Technologie financière, financement de trésorerie, affacturage en ligne
Filiales	Finexkap Asset Management (Finexkap AM)
SIREN	788 592 889

Finexkap est une entreprise française de technologie financière créée en 2012 par Cédric Teissier et Arthur de Catheu. Elle a exploité une plateforme de financement de trésorerie destinée principalement aux travailleurs indépendants, TPE et PME, fondée à l'origine sur la cession en ligne de créances commerciales puis, à partir de 2016, sur l'intégration de ses solutions dans des logiciels de gestion et des plateformes interentreprises

L'entreprise s'appuyait pour le refinancement des factures sur des véhicules de titrisation. Sa filiale Finexkap Asset Management (Finexkap AM), créée pour la gestion de ces véhicules, avait reçu en décembre 2014 un agrément de société de gestion de portefeuille de l'Autorité des marchés financiers (AMF). Après plusieurs inflexions de son modèle économique, Finexkap n'atteint pas la rentabilité. Finexkap et Finexkap AM sont placées en liquidation judiciaire le 13 septembre 2022. En mars 2025, la procédure concernant Finexkap n'était pas clôturée : le tribunal des activités économiques de Paris en a prorogé le délai de deux ans et fixé au 11 mars 2027 la date à laquelle sa clôture devra être examinée.

Histoire

Fondation et lancement

Cédric Teissier et Arthur de Catheu créent Finexkap en 2012. Après une première levée d'un million d'euros en 2013, l'entreprise prépare pendant plus de deux ans une offre de financement de factures destinée aux petites entreprises. En novembre 2014, elle annonce une opération de financement de 18 millions d'euros. Contrairement à une présentation parfois résumée comme une levée de fonds de ce montant, 6 millions d'euros correspondent à une augmentation des fonds propres, notamment auprès de GLI Finance et Finsight, tandis que les 12 millions restants alimentent le véhicule de refinancement des créances.

La plateforme ouvre le 15 décembre 2014 et son lancement commercial est généralement daté de janvier 2015. Le service permet à une entreprise de soumettre des factures en attente de paiement, qui sont évaluées au moyen d'un système automatisé d'analyse du risque. En cas d'acceptation, la créance est cédée contre une avance de trésorerie. En mai 2015, La Tribune indique que Finexkap a financé environ 3 millions d'euros de factures depuis le début de l'année, essentiellement pour de petites entreprises.

Développement par les partenariats

Le modèle initial, fondé sur l'acquisition directe de clients pour un service d'affacturage à la demande, se révèle difficile à rentabiliser. Selon l'analyse rétrospective publiée par L'Agefi en 2022, le coût d'acquisition était élevé au regard d'un usage qui restait peu récurrent. Finexkap réoriente donc sa stratégie à partir de 2016 vers la distribution de son financement au sein d'outils déjà utilisés par les entreprises.

En novembre 2016, Finexkap s'associe ainsi à l'éditeur Sage pour lancer Clic&Cash, qui permet aux utilisateurs de certains logiciels de comptabilité et de gestion de demander une avance de trésorerie directement depuis leur interface. Parallèlement, l'entreprise ouvre son interface de programmation aux éditeurs de logiciels de facturation et noue notamment des intégrations avec Sellsy et Factomos. Cette approche est ensuite étendue à des logiciels de comptabilité, de facturation électronique et à des places de marché destinées aux professionnels.

En 2019, cette distribution indirecte est devenue centrale. Finexkap indique alors disposer d'une quinzaine de partenaires et tirer 75 % de son chiffre d'affaires de ce canal. La Tribune rapporte qu'elle a financé près de 300 millions d'euros de trésorerie depuis son lancement commercial, dont 110 millions en 2018, pour un chiffre d'affaires légèrement supérieur à 4 millions d'euros en 2018. L'entreprise n'est toutefois pas encore rentable et reconnaît un développement plus lent qu'anticipé.

La même année, Finexkap réalise une nouvelle opération de financement de 39 millions d'euros. Elle comprend 7 millions d'euros apportés au capital par Chenavari Investment Managers, Black River Ventures et Somerston, ainsi que 32 millions destinés au fonds servant au rachat des factures. Cette augmentation porte, selon l'entreprise, à 25 millions d'euros les fonds propres levés depuis sa création.

Diversification et difficultés

Au début de 2020, Finexkap cherche à élargir son activité au-delà de l'affacturage avec Finexpay, une solution de paiement différé entre entreprises. Un projet pilote mené avec Metro France offre à certains clients professionnels un délai supplémentaire de 60 jours, tandis que l'offre est conçue pour aller jusqu'à 90 jours. L'Agefi relève alors que ce différé a un coût minimal de 0,04 % par jour, soit un niveau annualisé voisin de 15 %.

Cette orientation est rapidement fragilisée par la pandémie de Covid-19, le lancement visant notamment les cafés et restaurants clients de Metro. Finexkap développe de nouveaux partenariats à partir de 2021, sans parvenir à atteindre la rentabilité. En décembre 2021, les cofondateurs quittent leurs fonctions exécutives tout en restant actionnaires ; Cédric Teissier devient président du conseil de surveillance et Vincent Hauss lui succède à la présidence de l'entreprise.

Liquidation judiciaire

Au cours de l'année 2022, Finexkap cherche encore à accroître son activité de financement. D'après Vincent Hauss, cité par L'Agefi, une proposition de rapprochement formulée en juin par une grande banque espagnole ne se concrétise pas : dans un contexte de baisse des valorisations des entreprises de technologie financière, la banque souhaite reporter sa décision, tandis que les actionnaires existants ne réinjectent pas de capitaux. Finexkap se retrouve alors à court de liquidités.

Le tribunal de commerce de Paris ouvre une procédure de liquidation judiciaire à l'égard de Finexkap le 13 septembre 2022. Le même jour, Finexkap AM est également placée en liquidation judiciaire ; le jugement publié au BODACC fixe au 26 août 2022 la date de cessation des paiements de la filiale. Pour Finexkap, le délai initialement prévu pour la clôture de la procédure est ensuite prolongé : par une décision du 11 mars 2025, le tribunal des activités économiques de Paris le proroge de deux ans et fixe au 11 mars 2027 le terme auquel la clôture devra être examinée.

Modèle économique et cadre réglementaire

Affacturage à la demande

L'offre d'origine reprend le principe de l'affacturage en le dématérialisant et en permettant aux entreprises de céder ponctuellement certaines créances commerciales plutôt que de souscrire nécessairement un contrat portant sur une part importante de leur chiffre d'affaires. Au lancement, l'entreprise cliente saisit son numéro SIREN et téléverse les factures à financer. Des algorithmes évaluent alors le risque de crédit de l'entreprise et de ses créances. En 2015, Finexkap annonçait une réponse sous 24 heures et ne demandait ni caution personnelle du dirigeant ni engagement de céder un volume prédéterminé de factures.

Dans le schéma présenté lors du lancement, les créances ne sont pas portées par un bilan bancaire : elles sont refinancées au moyen de véhicules de titrisation alimentés par des investisseurs. Lors du lancement, 12 millions d'euros de l'opération de financement de 2014 servent ainsi à constituer un véhicule géré par Finexkap AM, filiale alors détenue à 100 % par Finexkap. L'architecture de refinancement évolue ensuite avec les partenariats : pour Clic&Cash, les créances issues des logiciels Sage devaient notamment être refinancées par un fonds de titrisation géré par Acofi Gestion.

Le développement des interfaces de programmation modifie aussi le mode de distribution. Au lieu d'amener systématiquement l'entreprise cliente sur le site de Finexkap, le financement peut être proposé depuis son logiciel de gestion, son outil de facturation ou une place de marché. Cette logique d'intégration explique la part croissante des partenariats dans l'activité à la fin des années 2010.

Finexkap Asset Management

Finexkap AM est la filiale de gestion d'actifs du groupe. L'AMF lui délivre le 4 décembre 2014 l'agrément de société de gestion de portefeuille no GP-14000044. Les listes publiées par le régulateur indiquent notamment des activités de gestion de fonds d'investissement alternatifs et de mandats.

La liquidation judiciaire de Finexkap AM est ouverte le 13 septembre 2022. Au 31 décembre 2024, le retrait de cet agrément n'était pas achevé : dans les annexes de son rapport annuel 2024, l'AMF classe encore Finexkap AM parmi les sociétés dont la décision de retrait d'agrément est « toujours en cours au 31 décembre 2024 ».

Notes et références

Article publié sur Wikimonde Plus